Codere Online hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem Rekordergebnis abgeschlossen. Besonders das vierte Quartal und die anhaltende Dynamik in Mexiko haben hier ordentlich Schwung reingebracht.
Der Netto-Gaming-Ertrag stieg deutlich und lag klar über dem Vorjahreswert. Auch das bereinigte EBITDA legte kräftig zu, offenbar dank einer schlankeren Kostenstruktur und mehr Spielaktivität.
Das Wachstum in Mexiko war wieder mal der Haupttreiber. Spanien steuerte immerhin einen moderaten, aber stabilen Anstieg bei.
Rückgänge in kleineren Märkten wie Kolumbien, Panama und Argentinien fielen dagegen kaum ins Gewicht.
Rekordquartal für Codere Online
Im vierten Quartal knackte Codere Online den höchsten Nettospielertrag (NGR) der Firmengeschichte. Ganze 60,7 Millionen € – das sind 15 % mehr als die 52,7 Millionen € aus dem Vorjahr.
Mexiko war hier das Zugpferd: 32,8 Millionen € NGR, ein Plus von 31 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
| Kennzahl (Q4 2025) | Wert (€ Mio.) | Veränderung ggü. Q4 2024 |
|---|---|---|
| Gesamt-NGR | 60,7 | +15 % |
| NGR Mexiko | 32,8 | +31 % |
| Bereinigtes EBITDA | 6,7 | +4,8 Mio. € |
Die monatlich aktiven Spieler in Mexiko kletterten auf 98.800, satte 43 % mehr als zuvor. Im Dezember knackte die Plattform dann zum ersten Mal die Marke von 100.000 aktiven Nutzern.
Gerade mit Blick auf die kommende Fußballweltmeisterschaft dürfte das die Position des Unternehmens weiter stärken.
Codere Online erwartet Regulierungsaktualisierung in Mexiko
Mexiko bleibt der wichtigste Markt von Codere Online. Die Branche wartet allerdings weiter auf die seit Jahren angekündigte Reform des Glücksspielrechts.
Das bestehende Gesetzeswerk stammt noch aus den 1940er-Jahren. Es soll modernisiert werden, um endlich mehr Klarheit und Einheitlichkeit in der Regulierung zu schaffen.
Während die Reform weiter auf sich warten lässt, hat die Regierung kürzlich den Glücksspielsteuersatz auf 50 % angehoben. Diese Maßnahme wirkt eher wie eine kurzfristige Lösung.
Die Behörden sind aktuell mit sicherheitspolitischen Herausforderungen beschäftigt. Der Fortschritt bei der Gesetzeserarbeitung wurde dadurch spürbar gebremst.
Laut dem Management von Codere Online ist der Dialog mit den zuständigen Ministerien derzeit ziemlich eingeschränkt. Mangelnde politische Kapazitäten verzögern die Abstimmung über ein konsistentes Regelwerk.
Das Unternehmen hofft, dass Gespräche über die neuen Vorschriften früh im Jahr wieder aufgenommen werden könnten. Ob das wirklich klappt, bleibt abzuwarten.
Zentrale Faktoren, die den Prozess beeinflussen:
- Priorisierung anderer Regierungsthemen
- Steuererhöhungen als Übergangslösung
- Fehlende Abstimmung auf Bundesebene
| Thema | Aktueller Stand |
|---|---|
| Regulierungsrahmen | Diskussion derzeit ausgesetzt |
| Steuersatz | 50 % seit letzter Anpassung |
| Erwarteter Reformstart | Anfang des Jahres möglich |
